Opções de negociação delta

Delta.
O que é 'Delta'
O delta é um índice que compara a mudança no preço de um ativo, geralmente um título negociável, com a mudança correspondente no preço de seu derivativo. Por exemplo, se uma opção de ação tiver um valor delta de 0,65, isso significa que se a ação subjacente aumentar o preço em US $ 1 por ação, a opção aumentará em US $ 0,65 por ação, sendo o restante igual.
QUEBRANDO 'Delta'
Os valores delta podem ser positivos ou negativos dependendo do tipo de opção. Por exemplo, o delta de uma opção de compra sempre varia de 0 a 1, pois à medida que o ativo subjacente aumenta de preço, as opções de chamada aumentam de preço. Os deltas de opção de colocação sempre variam de -1 a 0 porque, conforme a segurança subjacente aumenta, o valor das opções de colocação diminui. Por exemplo, se uma opção de venda tiver um delta de -0,33, se o preço do ativo subjacente aumentar em US $ 1, o preço da opção de venda diminuirá em US $ 0,33. Tecnicamente, o valor do delta da opção é a primeira derivada do valor da opção com relação ao preço do título subjacente.
O Delta é frequentemente usado em estratégias de hedge e também é conhecido como taxa de hedge.
Exemplos de Delta.
A BigCorp é uma corporação de capital aberto. As ações de suas ações são compradas e vendidas em uma bolsa de valores, e existem opções de venda e opções de compra negociadas para essas ações. O delta para a opção de chamada nos compartilhamentos da BigCorp é .35. Isso significa que uma alteração de US $ 1 no preço das ações da BigCorp gera uma alteração de US $ 0,35 no preço das opções de compra da BigCorp. Portanto, se as ações da BigCorp forem negociadas a US $ 20 e a opção de compra for negociada a US $ 2, uma mudança no preço das ações da BigCorp para US $ 21 significa que a opção de compra aumentará para US $ 2,35.
Coloque opções de trabalho no caminho oposto. Se a opção de venda em ações da BigCorp tiver um delta de - $ .65, então um aumento de US $ 1 no preço das ações da BigCorp gerará uma redução de US $ 0,65 no preço das opções de venda da BigCorp. Portanto, se as ações da BigCorp forem negociadas a US $ 20 e a opção de venda for negociada a US $ 2 e, em seguida, as ações da BigCorp aumentarem para US $ 21, a opção de venda diminuirá para US $ 1,35.
Como a Delta determina o comportamento.
O Delta é um cálculo importante (feito por software), pois é uma das principais razões pelas quais os preços das opções se movem da maneira que fazem - e um indicador de como investir. O comportamento da opção de compra e venda delta é altamente previsível e é muito útil para gestores de carteiras, negociantes, gerentes de fundos de hedge e investidores individuais.
O comportamento delta de opção de compra depende se a opção é "in-the-money", significando que a posição é atualmente lucrativa, "at-the-money", significando que o preço de exercício da opção é igual ao preço da ação subjacente ou "out of - o dinheiro ", significando que a opção não é atualmente rentável. Opções de chamadas dentro do dinheiro se aproximam de 1 como suas abordagens de expiração. As opções de compra no dinheiro geralmente têm um delta de 0,5 e o delta de opções de compra fora do dinheiro se aproxima de 0 como abordagens de vencimento. Quanto mais dinheiro estiver na opção de compra, mais o delta estará mais próximo de 1, e mais a opção se comportará como o ativo subjacente.
Os comportamentos delta de opção de opção também dependem de a opção ser "in-the-money", "no dinheiro" ou "out-of-the-money" e serem o oposto das opções de compra. As opções de venda dentro do dinheiro aproximam-se de -1 como abordagens de expiração. As opções de venda no dinheiro geralmente têm um delta de -0,5 e o delta de opções de venda fora do dinheiro se aproxima de 0 como abordagens de expiração. Quanto mais profunda a opção de venda, mais próximo o delta estará de -1.
Delta Spread.
O spread delta é uma estratégia de negociação de opções na qual o negociante inicialmente estabelece uma posição delta neutral comprando e vendendo simultaneamente opções em proporção ao índice neutro (isto é, as deltas positivas e negativas compensam umas às outras, de forma que o delta geral de os ativos em questão totalizam zero). Usando um spread delta, um comerciante geralmente espera obter um pequeno lucro se o título subjacente não mudar amplamente de preço. No entanto, ganhos ou perdas maiores são possíveis se o estoque se movimentar significativamente em qualquer direção.
O spread delta mais comum é um spread de calendário. O spread do calendário envolve a construção de uma posição neutra delta usando opções com datas de vencimento diferentes. No exemplo mais simples, um comerciante venderá simultaneamente as opções de compra no próximo mês e comprará as opções de compra com uma expiração posterior em proporção à sua relação neutra. Uma vez que a posição é delta neutra, o comerciante não deve experimentar ganhos ou perdas de pequenos movimentos de preços no título subjacente. Em vez disso, o trader espera que o preço permaneça inalterado, e como as chamadas do mês próximo perdem o valor do tempo e expiram, o trader pode vender as opções de compra com datas de vencimento mais longas e esperançosamente gerar lucro.

Delta de negociação de opções
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O papel crucial do delta na negociação de opções.
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Uma introdução à negociação de opções.
O que é negociação de opções?
Para muitos negociantes de ações, a negociação de opções binárias ainda está envolta em névoa. Eles consideram ser uma forma muito perigosa de negociação, que deve ser evitada a todo custo. Nada poderia estar mais longe da verdade: uma vez que um trader saiba o que está fazendo, a negociação de opções pode ser tão lucrativa quanto a negociação de ações e muito mais. com um menor grau de risco e um maior grau de flexibilidade.
Uma opção é o direito, mas não a obrigação de comprar um contrato específico de ações, moeda, commodity ou futuros ao preço acordado em uma data futura. Um comerciante pode, por exemplo, comprar uma opção que lhes dá o direito de comprar 100 ações da empresa X a um determinado preço (chamado preço de exercício) daqui a três meses.
Benefícios da negociação de opções.
Comprar 100 ações da Companhia X poderia custar um comerciante alguns milhares de dólares. Como as opções são aproveitadas, no entanto, ele pode comprar uma opção por um preço muito mais baixo. Isso pode ser tão baixo quanto 1% do preço real da ação.
Mas, além disso, como as opções de negociação beneficiam um negociador de ações em comparação com a compra da ação real? Essa parte é bem fácil. Suponhamos que este comerciante tenha adquirido uma opção para comprar 100 ações da empresa X por US $ 21 daqui a três meses.
Se o preço da ação subir até $ 26 nesse momento, o trader obterá o benefício total do movimento do preço, ou seja, $ 5 x 100 ações = $ 500 & # 8211; sem realmente possuir o estoque. Lembre-se de que não há obrigação de exercer a opção: no vencimento, o preço da opção refletirá o aumento de preço da ação, portanto, será realizado um lucro total.
Se o preço das ações da Empresa X fechar abaixo do preço de exercício de US $ 21 daqui a três meses, mesmo se cair para US $ 10, o negociador de opções nunca poderá perder mais do que o valor inicialmente pago pela opção.
Chamadas e Coloca.
O exemplo que citamos acima é o da chamada opção de compra. Alguém deve comprar um desses se eles esperam que o preço do ativo subjacente (ação, commodity etc.) suba entre agora e a data de vencimento.
Mas a incrível flexibilidade da negociação de opções também permite que um comerciante se beneficie quando o preço do ativo subjacente cair. Isso é chamado de opção de venda. Não deixe que isso se torne confuso - funciona exatamente da mesma forma que uma opção de compra, exceto pelo fato de que o comerciante se beneficiará se o preço do ativo ficar abaixo do preço de exercício.
Como nas opções de compra, quando alguém compra uma opção de venda, ele nunca pode perder mais do que o preço inicial pago pela opção. Isso é chamado de prêmio da opção.
Conclusão.
A negociação de opções pode se tornar muito mais envolvente do que os exemplos dados acima, mas uma vez que o trader entenda o básico, a curva de aprendizado não é tão íngreme. Existem até estratégias de negociação de opções para se beneficiar de um mercado completamente estagnado, mas mais sobre isso depois.

Negociação com Delta, Explicação das Opções Gregas.
Opções de negociação de uso do Delta.
O delta (Δ) é uma das opções gregas que são usadas coletivamente para determinar com que grau de proximidade um contrato de opções acompanha seu mercado subjacente. Especificamente, delta é a taxa na qual o preço de um contrato de opção se moverá comparado ao preço de seu mercado subjacente. O Delta é uma das opções mais usadas pelos gregos.
O que significam valores de Delta na negociação de opções.
Uma opção de chamada terá um valor delta entre 0 e 1, enquanto uma opção de venda terá um valor delta entre 0 e -1.
O valor reflete quanto a opção se move para cada US $ 1 de movimento no ativo subjacente. Por exemplo, se uma opção de compra tiver um delta de 0,5, isso significa que o preço da opção aumentará US $ 0,50 para cada aumento de US $ 1 no preço da ação. Um delta de 0,9 significa que a opção aumenta US $ 0,90 para cada aumento de US $ 1 no ativo subjacente. O comprador de uma opção de venda ganha dinheiro se o ativo subjacente cair, e é por isso que os valores delta colocados são negativos, mas o conceito é o mesmo.
Normalmente, delta pode ser considerado como uma porcentagem, em oposição a um número momentâneo. Por exemplo, um delta de 0,6 significa que o preço da opção terá cerca de 60% do movimento em comparação com o preço do ativo subjacente.
Como os preços de opções (opções de compra e venda) podem ser afetados pelos movimentos de preços para cima e para baixo no ativo subjacente, é benéfico conhecer o delta para os movimentos de subida e descida no ativo subjacente. Por exemplo, se o ativo subjacente aumentar US $ 1, o delta poderá ser 0,7.
Mas se o ativo subjacente cair $ 1, o delta pode ser 0,5. Em outras palavras, o preço da opção é mais sensível a aumentos de preço do que a quedas de preços. O oposto também pode ser verdade. Um número de fatores pode causar isso, incluindo o quão longe ou dentro do dinheiro uma opção é, a volatilidade e o tempo até a expiração.
Por que alterações nos valores da Delta.
O valor delta de uma opção será alterado por diversos motivos.
O tempo afetará o delta, porque o tempo aproxima a opção do vencimento. À medida que a opção se aproxima da expiração, as opções que estão próximas do dinheiro ou do dinheiro verão seus valores delta aumentarem, porque perto da expiração essa opção deve se mover de maneira muito semelhante ao ativo subjacente (consulte O que estão nas opções Dinheiro e Fora do Dinheiro). ).
Para opções que estão fora do dinheiro, e não perto de estar no dinheiro, o valor delta diminuirá para 0. Com quase nenhum tempo até a expiração, se a opção não estiver perto de estar no dinheiro, há pouca razão para os comerciantes comprá-lo, e, portanto, os movimentos no preço do ativo subjacente terão cada vez menos efeito sobre o preço da opção (a menos que seja fechado no dinheiro).
A volatilidade também afeta o delta. Volatilidade aumenta as chances de uma opção entrar no dinheiro, portanto, as opções de dinheiro tendem a ver um aumento no delta à medida que a volatilidade aumenta. Nas opções de dinheiro, há uma tendência de ver o seu valor de delta diminuir à medida que a volatilidade aumenta.
Usos para Delta na negociação.
O Delta pode ser usado como uma forma de estimar lucros em posições de opções, com base em quanto o ativo subjacente se move.
A Delta também é usada no hedge e pode mostrar quantos contratos de opções são necessários para atingir ou proteger uma posição no subjacente.
Por exemplo, se um contrato de opções de ações (dá direito a cem ações) tiver um delta de 0,77, o preço da opção se comportará como se fossem apenas setenta e sete ações do estoque real. A Delta é, portanto, freqüentemente usada para determinar o número de contratos de opções que devem ser negociados para replicar um número específico de ações. Se um comerciante quiser negociar quinhentas ações da XYZ usando uma opção com um delta de 0,71, elas precisariam negociar o equivalente a setecentas e quatro ações, ou sete contratos de opções. Isso é calculado como:
(Posição desejada da ação / opção delta) / 100 & # 61; Número de contratos de opções.
No caso acima, isso funciona para: (500 / 0.71) / 100 & # 61; 7 contratos de opções.
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Tenha em mente que o delta muda com o tempo. A manutenção de uma posição de opção que se aproxima de 500 ações pode envolver a compra de mais ou a venda de alguns contratos de opções ao longo do tempo.
Palavra Final Sobre Opções Delta Grega.
A Delta é útil para ver como o preço da opção se move em relação ao preço do ativo subjacente. Isso pode ajudar a determinar quanto sua opção pode valer com base em quanto o ativo subjacente se move. Também é útil para estimar quantas opções você precisa comprar ou vender para estabelecer uma posição replicada (número específico de ações) no ativo subjacente.

Delta.
O delta da opção é a taxa de mudança do preço da opção com relação ao preço do título subjacente. O delta de uma opção varia em valor de 0 a 1 para chamadas (0 a -1 para puts) e reflete o aumento ou a redução no preço da opção em resposta a um movimento de 1 ponto do preço do ativo subjacente.
Opções muito fora do dinheiro possuem valores delta próximos a 0, enquanto opções deep in-the-money possuem deltas próximos a 1.
Até delta, baixo delta.
Como o delta pode mudar mesmo com movimentos muito pequenos do preço das ações subjacentes, pode ser mais prático conhecer os valores delta e delta para cima. Por exemplo, o preço de uma opção de compra com delta de 0,5 pode aumentar em 0,6 ponto em um aumento de 1 ponto no preço da ação subjacente, mas diminuir em apenas 0,4 ponto quando o preço da ação subjacente cair 1 ponto. Nesse caso, o delta para cima é 0,6 e o ​​delta para baixo é 0,4.
Passagem do tempo e seus efeitos no delta.
À medida que o tempo restante até a expiração se torna mais curto, o valor de tempo da opção evapora e, correspondentemente, o delta de opções dentro do dinheiro aumenta enquanto o delta de opções fora do dinheiro diminui.
O gráfico acima ilustra o comportamento do delta de opções em várias greves que expiram em 3 meses, 6 meses e 9 meses, quando a ação está atualmente sendo negociada a US $ 50.
Mudanças na volatilidade e seu efeito no delta.
À medida que a volatilidade aumenta, o valor temporal da opção aumenta e isso faz com que o delta de opções fora do dinheiro aumente e o delta de opções dentro do dinheiro diminua.
O gráfico acima descreve a relação entre o delta da opção e a volatilidade do título subjacente, que está sendo negociado a US $ 50 por ação.
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Estratégias de Negociação de Opções: Entendendo o Delta de Posição.
O artigo Conhecer os gregos discute medidas de risco como delta, gama, teta e vega, que são resumidas na figura 1 abaixo. Este artigo examina mais de perto o delta no que se refere às posições reais e combinadas - conhecidas como delta de posição - que é um conceito muito importante para os vendedores de opções. Abaixo está uma revisão da medida de risco delta e uma explicação do delta de posição, incluindo um exemplo do que significa ser posição-delta neutra.
[Precisa de uma atualização das opções antes de mergulhar em deltas? Reveja as noções básicas de opções, desde opções e chamadas simples, até strangles e straddles no curso Options for Beginners da Investopedia Academy. ]
Delta simples.
Vamos rever alguns conceitos básicos antes de pular direto para a posição delta. A Delta é uma das quatro principais medidas de risco usadas pelos operadores de opções. O Delta mede o grau em que uma opção está exposta a mudanças no preço do ativo subjacente (ou seja, estoque) ou commodity (ou seja, contrato de futuros). Os valores variam de 1,0 a –1,0 (ou 100 a –100, dependendo da convenção empregada). Por exemplo, se você comprar uma opção de compra ou de venda que esteja fora do dinheiro (ou seja, o preço de exercício da opção estiver acima do preço do subjacente se a opção for uma chamada e abaixo do preço do subjacente) opção é um put), então a opção sempre terá um valor delta que está em algum lugar entre 1.0 e -1.0. De um modo geral, uma opção no dinheiro geralmente tem um delta em aproximadamente 0,5 ou -0,5.
A Figura 2 contém alguns valores hipotéticos para as opções de compra do S & P 500 que estão em out e in the money (em todos esses casos, usaremos opções longas). Os valores de delta de chamada variam de 0 a 1,0, enquanto os valores de delta variam de 0 a –1,0. Como você pode ver, a opção de compra no dinheiro (preço de exercício em 900) na figura 2 tem um delta de 0,5, enquanto a opção de compra out-of-the-money (preço de exercício em 950) tem um delta de 0,25, e o in-the-money (strike a 850) tem um valor delta de 0,75.
[A Delta é apenas uma das principais medidas de risco que os negociadores de opções especializadas analisam e utilizam em suas estratégias de negociação. Você pode aprender as outras formas de risco e confundir-se com um operador de opções ao fazer o Curso de Opções da Investopedia Academy. Aprenda o mesmo conhecimento que os operadores de opções bem-sucedidas usam ao decidir opções de compra, chamadas e outros itens essenciais de negociação de opções.]
Tenha em mente que esses valores de delta de chamada são todos positivos porque estamos lidando com opções de chamadas longas, um ponto para o qual retornaremos mais tarde. Se estes fossem postos, os mesmos valores teriam um sinal negativo ligado a eles. Isso reflete o fato de que as opções de venda aumentam de valor quando o preço do ativo subjacente cai. (Uma relação inversa é indicada pelo sinal delta negativo.) Você verá abaixo, quando olhamos para posições curtas de opções e o conceito de posição delta, que a história fica um pouco mais complicada.
Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão dizendo. Vamos usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples e o significado desses valores. Se uma opção de compra do S & amp; P 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção próxima ou no dinheiro), um movimento de um ponto (que vale US $ 250) do contrato futuro subjacente produziria 0,5 (ou 50% ) mudança (no valor de $ 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que para cada $ 250 de mudança no valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de $ 125. Se você comprasse essa opção de compra e os futuros do S & amp; P 500 subissem um ponto, sua opção de compra ganharia aproximadamente US $ 125 em valor, supondo que nenhuma outra variável mudasse no curto prazo. Dizemos "aproximadamente" porque, como os movimentos subjacentes, o delta também mudará.
Esteja ciente de que à medida que a opção aumenta, o delta se aproxima de 1,00 em uma ligação e -1,00 em uma posição. Nesses extremos, há uma relação de um-para-um, próxima ou real, entre as mudanças no preço das mudanças subjacentes e subseqüentes no preço da opção. Com efeito, em valores delta de –1,00 e 1,00, a opção reflete o subjacente em termos de variações de preço.
Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma mudança em outras variáveis ​​como as seguintes:
A Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima da expiração para opções próximas ou com dinheiro. O Delta não é uma constante, um conceito relacionado à gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de variação do delta, dada a movimentação do subjacente. A Delta está sujeita a alterações devido a mudanças na volatilidade implícita.
Long Vs. Opções curtas e Delta.
Como uma transição para olhar para a posição delta, vamos primeiro ver como as posições curtas e longas mudam um pouco a imagem. Primeiro, os sinais negativos e positivos para os valores do delta mencionados acima não contam a história completa. Como indicado na figura 3 abaixo, se você é comprado por uma chamada ou por put (ou seja, você comprou para abrir estas posições), então a put será delta negativa e a call delta positiva; no entanto, nossa posição atual determinará o delta da opção como aparece em nosso portfólio. Observe como os sinais são invertidos para curto e curto.
O sinal delta em seu portfólio para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumentar. Da mesma forma, se você tiver uma posição de chamada curta, verá que o sinal está invertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que, se o subjacente subir, a posição de chamada curta perderá valor. Este conceito nos leva à posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira Opções Sintéticas Fornecem Vantagens Reais.)
Posição Delta.
O delta de posição pode ser entendido por referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é um índice de hedge porque nos informa quantos contratos de opções são necessários para cobrir uma posição longa ou curta no subjacente.
Por exemplo, se uma opção de compra no dinheiro tiver um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há 50% de chance de a opção terminar no dinheiro e 50% de que ela acabará com o dinheiro - então este delta nos diz que seriam necessárias duas opções de compra no dinheiro para cobrir um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas longas opções de compra para cobrir um contrato de futuros curto. (Duas opções longas de compra x delta de 0,5 = posição delta de 1,0, o que equivale a uma posição curta de futuros). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros do S & P 500 (uma perda de US $ 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x US $ 125 = US $ 250) no valor dos dois longos opções de chamada. Neste exemplo, diríamos que somos posição-delta neutra.
Ao alterar a proporção de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar essa posição em delta positiva ou negativa. Por exemplo, se estamos otimistas, podemos adicionar outra ligação longa, por isso agora estamos em delta positivo porque nossa estratégia global está definida para ganhar se os futuros subirem. Teríamos três chamadas longas com um delta de 0,5 cada, o que significa que temos um delta de posição líquida longa em 0,5. Por outro lado, se formos pessimistas, poderemos reduzir nossas longas chamadas para apenas uma, o que agora nos tornaria delta de posição curta líquida. Isso significa que somos líquidos a curto prazo em -0,5. (Uma vez que você esteja confortável com os conceitos acima mencionados, você pode tirar proveito de estratégias de negociação avançadas. Descubra mais em Capturando Lucros Com Negociação Neutra Posição-Delta.)
The Bottom Line.
Para interpretar valores delta de posição, você deve primeiro entender o conceito do fator de risco delta simples e sua relação com posições longas e curtas. Com esses fundamentos em vigor, você pode começar a usar o delta de posição para medir o quão líquido é o net-long ou net-short o subjacente ao levar em consideração todo o seu portfólio de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda em opções de negociação e futuros, portanto, apenas negocie com capital de risco.

Delta.
O Delta é uma estimativa teórica de quanto o prêmio de uma opção pode mudar, considerando um movimento de US $ 1 no subjacente. Para uma opção com Delta de 0,50, um investidor pode esperar uma movimentação de US $ 0,50 no prêmio dessa opção, considerando um movimento de US $ 1, para cima ou para baixo, no subjacente. Para as opções compradas pertencentes a um investidor, a Delta está entre 0 e 1,00 para chamadas e 0 e -1,00 para puts. Para opções vendidas, como o investidor tem essencialmente uma quantidade negativa de contratos, descobrimos que as opções de compra a descoberto têm um Delta positivo (tecnicamente, um Delta negativo multiplicado por um número negativo de contratos); as chamadas curtas têm Delta negativo (tecnicamente um Delta positivo vezes um número negativo de contratos).
Por exemplo, a chamada XYZ 20 tem um .50 Delta e está sendo negociada a $ 2 com ações XYZ a $ 20,50. XYZ sobe para US $ 21,50. O investidor esperaria que a chamada de 20 greves agora valesse cerca de US $ 2,50, como visto abaixo:
Aumento de $ 1 no preço subjacente x 0,50 Delta = $ 0,50 mudança antecipada no prêmio da opção. Prémio Original: $ 2.00 + $ .50 mudança estimada = $ 2.50 estimado novo prémio após $ 1 de aumento do preço da ação.
Com um movimento de US $ 1 para baixo em XYZ, o investidor esperaria ver essa mesma redução no valor da opção de 20 greves em cerca de US $ 1,50. À medida que o preço das ações sobe e a opção de compra é mais profunda, a Delta normalmente se aproxima de 1,00 por causa da maior probabilidade de que a opção estará dentro do dinheiro na expiração. Como abordagens de expiração, os Deltas dentro da opção de dinheiro também são mais propensos a se mover lentamente em direção a 1.00, porque na expiração uma opção tem um Delta de 0 ou 1.00 sem prêmio de tempo restante.
Aqui está uma olhada em uma chamada Delta e como ela pode se mover:
Em um determinado dia, uma chamada XYZ tem um Delta de 0,50 (50%) Valor atual de US $ 3,50 O estoque XYZ sobe US $ 1: A aposta teoricamente aumentará em 50% da ação movida US $ 1,00 x 0,50 = US $ 0,50 Valor de chamada esperado = US $ 3,50 corrente + $ .50 = $ 4.00 O estoque XYZ sobe $ 0,60: A aposta teoricamente aumentará em $ 0,60 x 0,50 = $ 0,30 Valor de chamada esperado = $ 3,50 em curso + $ 0,30 = $ 3,80.
O gráfico a seguir ilustra como a Delta pode ser plotada em relação ao preço da ação:
Os Deltas de Chamada variam de 0,00 a 1,00 enquanto os intervalos Delta de 0,00 a -1,00. Lembre-se de chamadas longas têm Delta positivo; inversamente chamadas curtas têm Delta negativo. Posições longas têm Delta negativo; short puts têm Delta positivo. Quanto mais próximo o Delta de uma opção for de 1,00 ou -1,00, mais o preço da opção responderá (em termos de dólares) ao estoque real longo ou curto quando os movimentos subjacentes. Aqui está um gráfico rápido para referência:
Chamadas têm Deltas positivos (conforme gerado pelo modelo) Correlação positiva à variação do preço da ação subjacente Preço da ação ↑ então chamar Delta tende a subir ↑ Preço da ação ↓ então chamar Delta tende a ir ↓ Deltas de call variam de 0 a +1.00 (como gerado pelo modelo) Correlação negativa com a alteração do preço da ação subjacente Preço da ação ↑ então, a Delta tende a ir ↓ Preço da ação ↓ e, em seguida, Delta tende a ir ↑ Coloque Deltas de 0 a –1.00.
O preço das ações, os dias restantes até a expiração e a volatilidade implícita impactarão a Delta. Com um aumento na volatilidade implícita, Delta gira em torno de 0,50, já que cada vez mais greves são consideradas possibilidades de liquidação dentro do dinheiro por causa do potencial percebido de movimento no subjacente. Por exemplo, a 20 chamada de greve em XYZ pode ter um .60 Delta com o estoque em $ 21 e implicou volatilidade em 30%. Se a volatilidade implícita aumentar para 40%, o Delta pode cair para 0,55, uma vez que os traders percebem uma probabilidade maior de que a greve esteja fora do valor no vencimento.
Aqui está uma olhada em como as mudanças de volatilidade implícitas podem alterar a Delta:
Acima, podemos ver que volatilidades implícitas mais altas levam a mais greves sendo "em jogo" e mais Deltas mais perto de .50. Os baixos estoques de volatilidade implícita tenderão a ter um Delta maior para as opções dentro do dinheiro e um Delta menor para opções fora do dinheiro.
Alguns traders vêem a Delta como uma probabilidade percentual de que uma opção acabará dentro do dinheiro na expiração. Portanto, uma opção no dinheiro teria um 50 Delta ou 50% de chance de estar dentro do dinheiro na expiração. As opções deep-in-the-money terão um Delta muito maior ou uma probabilidade muito maior de expirar dentro do dinheiro.
Olhar para o Delta de uma opção bem longe do dinheiro pode dar ao investidor uma idéia de sua probabilidade de ter valor no vencimento. Uma opção com menos de 0,10 Delta (ou menos de 10% de probabilidade de estar dentro do dinheiro) não é vista como muito provável que esteja dentro do dinheiro a qualquer momento e necessitará de uma forte mudança da base para ter valor no vencimento.
O tempo restante até a expiração também afetará a Delta. Olhando para o mesmo aviso, uma chamada dentro do dinheiro com um tempo maior até a expiração sempre terá um Delta menor do que a mesma chamada com menos tempo até a expiração. É exatamente o oposto para chamadas fora do dinheiro; a chamada com um período de tempo maior até a expiração terá o Delta maior que a opção com menos tempo.
À medida que a expiração se aproxima, os Deltas de chamadas dentro do dinheiro aumentam para 1,00, os Deltas de chamadas no dinheiro permanecem em torno de 0,50 e os Deltas de chamadas fora do dinheiro caem para 0, desde que outros dados permaneçam constantes.
É importante lembrar que a Delta está constantemente mudando durante o horário de mercado e, normalmente, não prevê com precisão a alteração exata no prêmio de uma opção.
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